Italia la prima dell’asta dei Bot

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Asta dei BOT – Come Funziona

Aggiornato il 9 Gennaio 2020

In questa guida spieghiamo come funziona l’asta dei BoT.

I BoT sono i Buoni ordinari del Tesoro, ovvero titoli di stato emessi con durata residua non superiore all’anno. Si tratta di titoli senza cedola, il cui rendimento si determina semplicemente dalla differenza tra il prezzo di rimborso alla scadenza e quello di acquisto. I BoT possono avere ordinariamente una durata di 3, 6 o 12 mesi, ma esistono anche quelli con scadenza differente, sempre non superiore all’anno. Il metodo di emissione può essere duplice, o tramite asta pubblica o con collocamento tramite consorzio. Il primo è il caso più frequente, perché consente sia trasparenza che competizione tra gli investitori.

Le aste pubbliche dei BoT si tengono generalmente per il mercato interno, mentre il piazzamento tramite consorzi bancari si ha per lo più sui mercati esteri, quando il Tesoro mira a offrirli agli investitori stranieri.

Le aste dei BoT sono mensili e il Tesoro fissa un calendario su base trimestrale, soggetto chiaramente a variazioni sulla base delle necessità effettive, in cui compaiono non solo le date, ma anche l’intervallo degli importi che saranno offerti per ciascuna asta di mese in mese.

Ogni operatore abilitato ha la possibilità di presentare fino alle ore 11.00 del giorno dell’asta fino a tre richieste. Alle ore 11.00, il sistema informatico respinge automaticamente tutte le domande. Fino a quell’ora, le richieste possono essere modificate. A questo scopo, vale l’ultima richiesta presentata. A quel punto, il sistema informatico ordinerà le domande in senso decrescente rispetto al prezzo o crescente di rendimento.

In sostanza, il Tesoro piazzerà i BoT agli investitori che ne hanno fatto domanda sulla base dei prezzi da ciascuno offerti, fino ad esaurimento delle quantità previste di titoli. Pertanto, all’asta non sarà pagato dagli investitori lo stesso prezzo. Questo stimola la competizione, perché per aggiudicarsi questi titoli, gli investitori cercheranno di offrire il più alto prezzo possibile, date le condizioni del mercato. Inoltre, gli investitori devono comunicare le quantità di BoT disposti ad acquistare, nel caso di aggiudicazione all’asta.

Il regolamento dell’asta dei BoT è previsto a tre giorni lavorativi, nel senso che materialmente i titoli saranno consegnati dal Tesoro agli acquirenti dopo tre giorni e allo stesso tempo questi ultimi pagheranno il dovuto.

Il Tesoro ha la possibilità di riaprire l’asta marginale per l’assegnazione di BoT per un quantitativo non superiore al 10% dell’asta ordinaria. In questo caso, possono partecipare gli investitori istituzionali, ma la caratteristica è che stavolta i titoli sono piazzati tutti allo stesso prezzo, ovvero il più basso risultante dall’ordinamento delle offerte in senso decrescente di prezzo o crescente di rendimento. In sostanza, forma il prezzo l’ultimo investitore, quello marginale, da cui deriva il nome dell’asta, che sarà riaperta fino alle ore 15.30 del giorno successivo a quello in cui si è tenuta l’asta pubblica.

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Al termine dell’asta, l’ufficiale rogante e il funzionario della Banca d’Italia riportano gli esiti dell’operazione, pubblicando un comunicato contenente i dati salienti e che interessano il mercato. Il prezzo di aggiudicazione che sarà reso noto è quello medio ponderato. Inoltre, sarà pubblicato il rendimento medio lordo esitato all’asta, frutto della differenza tra prezzo di rimborso alla scadenza, prezzo di emissione medio, a sua volta rapportata al prezzo di aggiudicazione e annualizzata.

Le tecniche di aggiudicazione dei BoT all’asta non sono immutabili nel tempo. Fino al 1992, ad esempio, il Tesoro comunicava prima dell’asta stessa il prezzo di base, quello al di sotto del quale le offerte venivano automaticamente scartate. Dunque, fino ad allora il Tesoro segnalava agli investitori il rendimento massimo disposto ad accettare di offrire per le emissioni di BoT.

I BoT vengono negoziati sul Mercato obbligazionario telematico, MoT, dopo l’emissione e, pertanto, possono essere rivenduti e acquistati a e da altri privati al prezzo che si formerà di volta in volta, sulla base delle condizioni della domanda e dell’offerta.

Va detto che alle aste dei BoT si presentano sostanzialmente i soli investitori istituzionali, gli unici realmente interessati all’acquisto come forma di impiego della liquidità eccedente e di alternativa al contante. Le famiglie non avrebbero alcuna solida motivazione, oggi come oggi, ad acquistare BoT, dati i rendimenti bassissimi da loro offerti, che sono da tempo quasi azzerati. Resta chiaramente possibile acquistarli, facendone richiesta a una banca abilitata, la quale invierà l’ordine al Tesoro prima delle 11.00 del giorno, in cui si terrà l’asta. Per farlo, però, il risparmiatore dovrà aprire presso l’istituto un conto titolo e pagare all’intermediario le commissioni. Tenuto conto di quanto sopra detto, l’operazione si rivelerebbe a perdere, per cui sarebbe preferibile puntare su altri strumenti anche di breve periodo o detenere liquidità, o ancora puntare su un conto deposito, che per quanto poco remunerativo, resta più redditizio mediamente di un BoT, indifferentemente dalla scadenza di questo.

Le ultimissime su ” Asta Bot “

Asta BOT, collocati titoli a 3 e 12 mesi: rendimenti positivi

Il ministero dell’economia e delle finanze ha collocato BOT con scadenza a 3 e 12 mesi per un ammontare complessivo di 9,5 miliardi di euro. In particolare, il Tesoro è tornato a offrire il titolo trimestrale dopo 7 anni dall’ultimo.

Due BOT in asta l’8 aprile 2020. Torna il trimestrale

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che mercoledì 8 aprile 2020 sarà effettuata l’asta di due BOT con le seguenti caratteristiche: Trimestrali Scadenza: 14 luglio 2020 Importo nominale.

BOT semestrale (settembre 2020): il rendimento torna positivo

BOT SEMESTRALE SETTEMBRE 2020, I RISULTATI DEL COLLOCAMENTO La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT semestrali con scadenza 30 settembre 2020 (Codice ISIN: IT0005403594) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal.

Le caratteristiche dell’asta dei BOT del 27 marzo 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che venerdì 27 marzo 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Semestrali Scadenza: 30 settembre 2020 Importo nominale.

Asta BOT a 12 mesi (marzo 2021): il rendimento torna positivo

La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT con scadenza il 12 marzo 2021 (Codice ISIN: IT0005403586) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell’Economia e delle Finanze (6,5 miliardi di euro.

Le caratteristiche del BOT annuale in asta l’11 marzo 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che mercoledì 11 marzo 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Annuali Scadenza: 12 marzo 2021 Importo nominale.

BOT semestrale (agosto 2020): rendimento negativo

BOT SEMESTRALE AGOSTO 2020, I RISULTATI DEL COLLOCAMENTO La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT semestrali con scadenza 31 agosto 2020 (Codice ISIN: IT0005399578) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal.

Le caratteristiche dell’asta dei BOT del 26 febbraio 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che mercoledì 26 febbraio 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Semestrali Scadenza: 31 agosto 2020 Importo nominale.

Asta BOT a 12 mesi (febbraio 2021): rendimento negativo

La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT con scadenza il 12 febbraio 2021 (annuali, Codice ISIN: IT0005399560) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell’Economia e delle Finanze (6 miliardi di.

Le caratteristiche del BOT annuale in asta il 12 febbraio 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che mercoledì 12 febbraio 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Annuali Scadenza: 14 febbraio 2021 Importo nominale.

BOT semestrale (luglio 2020): rendimento ai minimi di aprile 2020

BOT SEMESTRALE LUGLIO 2020, I RISULTATI DEL COLLOCAMENTO La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT semestrali con scadenza 31 luglio 2020 (Codice ISIN: IT0005397663) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal.

Le caratteristiche del BOT semestrale in asta il 29 gennaio 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che mercoledì 29 gennaio 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Semestrali Scadenza: 31 luglio 2020 Importo nominale.

Asta BOT a 12 mesi (gennaio 2021): rendimento sempre negativo

La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT annuali con scadenza il 14 gennaio 2021 (Codice ISIN: IT0005397655) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell’Economia e delle Finanze (7 miliardi di euro.

Le caratteristiche del BOT annuale in asta il 10 gennaio 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che venerdì 10 gennaio sarà effettuata l’asta di un BOT annuale con le seguenti caratteristiche: Annuali Scadenza: 14 gennaio 2021 Importo nominale.

BOT semestrale (giugno 2020): rendimento ancora negativo

BOT SEMESTRALE GIUGNO 2020, I RISULTATI DEL COLLOCAMENTO La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT semestrali con scadenza 30 giugno 2020 (Codice ISIN: IT0005394439) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal.

Il 23 dicembre 2020 il Tesoro collocherà il BOT semestrale

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che lunedì 23 dicembre 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Semestrali Scadenza: 30 giugno 2020 Importo nominale.

Asta BOT a 12 mesi (dicembre 2020): il rendimento rimane negativo

La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT annuali con scadenza il 14 novembre 2020 (Codice ISIN: IT0005394421) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell’Economia e delle Finanze (6 miliardi di.

Le caratteristiche del BOT annuale in asta l’11 dicembre 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che l’11 dicembre 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Annuali Scadenza: 14 dicembre 2020 Importo nominale.

BOT semestrale (maggio 2020): rendimento ancora negativo

BOT SEMESTRALE MAGGIO 2020, I RISULTATI DEL COLLOCAMENTO La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT semestrali con scadenza 29 maggio 2020 (Codice ISIN: IT0005389587) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal.

Le caratteristiche dell’asta dei BOT semestrali del 27 novembre 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che il 27 novembre 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Asta BOT Semestrali 27 novembre Scadenza: 29 maggio 2020 Importo.

Asta BOT a 12 mesi (novembre 2020): il rendimento ancora negativo

La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT con scadenza il 13 novembre 2020 (Codice ISIN: IT0005389561) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell’Economia e delle Finanze (5,5 miliardi di euro.

Le caratteristiche dell’asta del BOT annuale del 12 novembre 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che il 12 novembre 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Annuali Scadenza: 14 novembre 2020 Importo nominale.

BOT semestrale (aprile 2020): il rendimento rimane negativo

BOT SEMESTRALE APRILE 2020, I RISULTATI DEL COLLOCAMENTO La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT semestrali con scadenza 30 aprile 2020 (Codice ISIN: IT0005387086) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal.

Le caratteristiche dell’asta dei BOT semestrali del 29 ottobre 2020

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che il 29 ottobre 2020 sarà effettuata l’asta di un BOT con le seguenti caratteristiche: Semestrali Scadenza: 30 aprile 2020 Importo nominale.

Asta BOT a 12 mesi (ottobre 2020): il rendimento resta negativo!

La Banca d’Italia ha comunicato che nell’asta dei BOT annuali con scadenza il 14 ottobre 2020 (Codice ISIN: IT0005387078) sono stati collocati tutti i titoli offerti dal ministero dell’Economia e delle Finanze (6 miliardi di euro.

Cosa sono i BOT? Significato, asta e rendimento dei Titoli di Debito

BOT: significato, funzionamento, asta e calcolo del rendimento annuale dei Buoni Ordinari del Tesoro. Tutto quello che devi sapere sui Titoli di Debito Pubblico.

FTA Online News, Milano, 27 Nov 2020 – 14:30

SIGNIFICATO DI BOT

I BOT, Buoni Ordinari del Tesoro, sono titoli del debito pubblico italiano di breve termine, ossia con una vita a scadenza di 3, 6 o 12 mesi. In altri termini queste obbligazioni sono dei prestiti concessi dagli investitori allo Stato per un periodo molto ridotto.
Questo comporta un rischio minore per i sottoscrittori e un minore rendimento rispetto a scadenze più lunghe.
Data la loro breve vita, questi titoli vengono pertanto considerati strumenti di liquidità.
I BOT possono essere sottoscritti per un valore nominale minimo di 1.000 euro o per multipli di questa cifra.

TIPOLOGIA DEI BOT: TITOLI ZERO COUPON (SENZA CEDOLA)

I BOT rientrano nella tipologia di titoli “zero coupon” (senza cedola), come i CTZ. Questo significa che il rendimento di queste obbligazioni è basato non sul pagamento di una cedola (coupon), ma avviene con una remunerazione a scarto di emissione. Cosa significa?

Vuole dire che il titolo viene emesso a sconto, ossia pagato al momento della sottoscrizione per un valore inferiore a quello del valore nominale. L’investitore riceverà però a scadenza il valore nominale, quindi il suo guadagno sarà dato dalla differenza tra questo e quanto versato in fase di emissione o sottoscrizione.

RENDIMENTO DEI BOT IN UN ESEMPIO

Il 26 settembre 2020 il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha assegnato in un’asta 6 miliardi di euro di BOT a sei mesi (con scadenza al 29 marzo 2020).

Il prezzo medio ponderato dei titoli assegnati è stato pari a 99,896. Questo vuol dire che su cento euro di valore nominale il prezzo pagato è stato appunto di 99,896 euro e quindi su un lotto minimo di 1000 euro sarebbe di 998,96 euro.
A scadenza, dopo 6 mesi a fine marzo 2020, l’investitore otterrà un guadagno di 1,4 euro.

Il rendimento, come noto, è su base annuale per cui per ottenerlo si dovrà moltiplicare gli 1,4 euro ottenuti in sei mesi per due, ottenendo 2,8 euro, ossia quanto l’investitore otterrebbe in un anno investendo mille euro in questo strumento. In termini percentuali significa lo 0,208% di rendimento annuale.
E’ necessario ricordare che i BOT, come gli altri titoli di Stato e le altre obbligazioni in generale, possono essere acquistati non solo all’asta, ma anche sul mercato secondario (quindi dopo la loro emissione). In tal caso il prezzo di acquisto sostituirà il prezzo di emissione indicato dai risultati dell’asta e i calcoli sul rendimento dovranno essere effettuati sulla base della vita residua a scadenza del titolo.

ASTA DEI BOT: LE COMMISSIONI

L’esempio fornito fa però riferimento a un’asta di titoli di Stato e quindi al momento in cui il Tesoro ha messo per la prima volta sul mercato quei BOT. Tutti possono partecipare alle aste di BOT, ma chi vuole acquistarli in asta deve prenotare la quantità desiderata presso un intermediario autorizzato, ossia in genere una banca, entro il giorno lavorativo precedente l’asta. Questo comporta il pagamento di commissioni.
Il “Decreto per la trasparenza nel collocamento dei Titoli di Stato” del gennaio 2020 ha determinato formalmente la struttura commissionale, stabilendo che i risultati di ogni asta, resi noti da un comunicato stampa di Banca d’Italia e pubblicati dal Ministero dell’Economia nella Gazzetta Ufficiale, indichino, il prezzo medio ponderato e il corrispondente tasso di rendimento lordo a scadenza. “Nei suddetti avvisi – aggiunge il decreto – deve essere altresì indicata la commissione da applicare sull’operazione di sottoscrizione dei buoni”.

L’importo massimo delle commissioni è stabilito nel decreto come segue (ma le singole banche possono avere condizioni più favorevoli):

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